2026年6月17日，第十六届陆家嘴论坛在上海拉开帷幕。以"全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇"为主题，这场年度金融盛会释放出备受关注的政策信号。

　　当天上午，中国人民银行行长潘功胜在开幕式上宣布，《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》正式发布。这份由中国人民银行、国家发展改革委、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局和上海市人民政府六部门联合印发的文件，标志着上海国际金融中心建设迈入"功能升级"的全新阶段，其核心指向是构建完整、自主、可控的离岸人民币市场体系。

　　这并非一次简单的政策加码，而是一次深层次的制度供给。它试图回答一个关键命题：在中国金融高水平开放的进程中，上海如何依托现有制度优势，为全球市场提供安全、高效的人民币资产配置与风险管理服务。

　　一、浦东试验田：离岸金融的破局路径

　　《行动方案》明确支持在浦东新区开展离岸金融先行先试，核心路径是"物理集聚""主体限定""账户隔离"三位一体，在风险可控的前提下探索离岸金融的适度集聚与有效隔离。

　　从服务对象看，该方案聚焦我国"走出去"企业海外分(子)公司以及共建"一带一路"国家和地区优质企业等境外主体，旨在满足其在支付结算、资金汇兑、投资融资、保险保障、资产管理等方面的多元化需求。方案还提出研究设立离岸银行等离岸金融机构的可行性，为离岸金融生态的完整性预留了制度接口。

　　跨境金融研究院院长王志毅指出，这一方案的意义已超出单个金融试点的范畴。"上海正在把FT账户、OSA账户、自贸离岸债、离岸贸易金融、离岸再保险、国际财资中心、离岸人民币外汇交易、数字人民币跨境基础设施等纳入一套完整体系，"他说，"本质上是在搭建一个相对完整的离岸人民币市场。"

　　二、"三步走"：从制度筑基到战略枢纽

　　《行动方案》设立了层次分明的三阶段发展目标，体现"蹄疾步稳"的改革方法论。

　　第一步，到2027年末：初步建立适应离岸金融业务的业务规则、风险管理和处置、营商环境等制度体系，立足数字化前沿开展离岸金融业务探索。这一阶段的核心任务是"建章立制"，为后续发展夯实制度地基。

　　第二步，到2030年末：逐步形成相对成熟的离岸金融制度和法治体系，为我国企业国际投资和贸易提供安全可靠的金融服务，为在岸金融体系改革开展测试，有力支持打造人民币资产全球配置功能和风险管理功能。这一阶段的关键词是"制度成熟"，离岸金融将从试点探索走向规范运行。

　　第三步，到2035年末：成为离岸、在岸高水平统筹协调发展的战略枢纽，引领国家金融高水平开放和高质量发展。这一终极目标将上海国际金融中心建设推升至国家战略的全新高度。

　　同济大学经济与管理学院教授石建勋分析认为，《行动方案》走的是"在岸引领、离岸探索、账户隔离"的务实路径——"通过技术赋能，在风险可控的'试验田'里，先建成一套高标准的离岸金融微循环系统，再将成熟经验和监管能力向更广范围复制推广。"

　　三、六类业务先行：离岸金融的核心抓手

　　按照"成熟一类、实施一类"的原则，《行动方案》初期优先发展六类具备一定基础条件的离岸金融业务：

　　离岸贸易金融服务：在2025年6月临港新片区启动离岸贸易金融服务综合改革试点基础上，将管理模式扩大到更多贸易业务场景，进一步释放贸易便利化红利。

　　自贸离岸债：遵循"两头在外"原则，拓宽"走出去"企业及共建"一带一路"国家和地区优质企业的投融资渠道，设置上海自贸试验区分账核算单元投资自贸离岸债专项额度，为境外主体提供人民币融资新通道。

　　离岸再保险：支持符合条件的再保险专营机构开展跨境再保险分入业务收入境外投资便利化试点，助力上海国际再保险中心建设。

　　财资中心资金运营：支持跨国公司设立国际财资中心，按照"一线放开、二线管住"原则归集海外资金，提升跨国企业全球资金管理效率。

　　离岸人民币外汇交易：支持符合条件的商业银行开展上海自贸试验区离岸人民币外汇交易业务，丰富离岸人民币汇率避险工具。

　　非居民个人金融服务：在东方枢纽国际商务合作区等区域优化账户开立和支付结算服务，提升境外个人在华金融服务的便利性。

　　方案同时提出，条件成熟后探索离岸信贷、离岸金融资产转让、离岸资产管理、家族信托与家族办公室等业务，为未来扩容预留空间。

　　四、基础设施双轮驱动：账户体系与数字金融

　　在账户体系方面，《行动方案》支持银行业金融机构依托自由贸易账户(FT账户)为符合条件的离岸业务提供金融服务，同时发挥好现有离岸账户(OSA账户)的作用，形成FT账户与OSA账户互补共进的账户生态。跨境资金管理遵循"一线放开、二线管住、交易留痕、风险可控"原则，在便利化与风控之间寻求动态平衡。

　　在数字化方面，方案依托数字人民币国际运营中心，在安全可控前提下建设和运营数字人民币跨境、离岸和区块链基础设施，稳步促进数字人民币在离岸业务中的应用。这标志着数字人民币将从零售支付领域向跨境金融、离岸金融等更复杂场景延伸，有望为离岸人民币市场提供全新的技术底座。

　　五、陆家嘴论坛：金融管理部门的集体政策宣示

　　同日的陆家嘴论坛上，中央金融管理部门负责人密集发声，释放了多项与上海国际金融中心建设密切相关的政策信号。

　　中国人民银行行长潘功胜宣布了六项政策举措，涵盖利率调控、流动性管理、离岸外汇交易试点等多个维度：完善短端利率调控机制，将临时隔夜正/逆回购工具操作利率调整为7天期逆回购操作利率加减25个基点，区间由70个基点收窄为50个基点；创设境外央行类机构回购工具；授权工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、中信银行等6家银行利用中国外汇交易中心平台，在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点；研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具；会同上海市政府出台《行动方案》；银行间市场数据报告库正式挂牌。

　　国家金融监管总局局长丁向群表示，将加快推动银监法、保险法修订出台，夯实金融法治基础；健全审慎包容的监管机制，加快完善离岸金融监管制度；联合出台加快上海国际再保险中心建设若干举措，以制度供给护航金融开放。

　　中国证监会主席吴清宣布扩大科创板第五套标准适用范围至人工智能大模型领域，积极支持优质人工智能大模型企业上市；同时支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域"硬科技"企业在科创板上市。

　　国家外汇管理局局长朱鹤新表示，近期将新增推出"一揽子"增量政策，全面改革FDI跨境政策，进一步简化ODI、外债等汇兑管理，发放新一批QDII额度，以更大力度的汇兑便利化支持企业"走出去"。

　　这些政策信号既有宏观审慎管理框架的完善，也有针对离岸金融、科技创新等重点领域的定向支持，共同构成了支持上海国际金融中心建设的政策组合拳。

　　六、战略意义：从"试验"走向"枢纽"

　　上海交通大学上海高级金融学院教授朱宁指出，上海自贸区的金融改革试验从一开始就带有"沙盒式"风险可控创新的方法论特征，当前阶段的核心在于从"经常账户下的便利化"向"资本账户下的有序开放"跨越。这一跨越考验的既是制度设计能力，也是风险管理智慧。

　　从更宏观的视角看，《行动方案》的核心逻辑是"基于风险管理能力，渐进式推进高水平制度型开放"。它既不是封闭的离岸市场简单复制，也不是在岸市场的被动延伸，而是一套兼顾开放与安全、效率与稳定的制度创新。

　　从FT账户到OSA账户，从自贸离岸债到离岸人民币外汇交易，从数字人民币跨境基础设施到国际财资中心，《行动方案》正在将上海离岸金融的各个板块整合为有机整体。到2035年，上海的目标是成为离岸与在岸高水平统筹协调发展的战略枢纽——这既是上海国际金融中心建设的新坐标，也是中国金融高水平制度型开放进程中的重要里程碑。

　　在全球化遭遇逆流、国际金融格局深刻调整的当下，上海离岸金融的改革探索，为人民币国际化提供了重要的制度载体，也为全球市场参与者提供了更多元的人民币资产配置与风险管理选择。这条路，值得期待。