logo
经济圈
交银研究:GDP经济短期回暖难言进入新增长周期
发布日期:2017-04-17 14:57:31 来源:凤凰网 作者: 本站编辑:杜帅帅

   统计局数据显示,一季度国内生产总值180683亿元,按可比价格计算,同比增长6.9%,高于预期。

  交行金研中心高级宏观分析师唐建伟2017年一季度GDP数据快评:

  经济短期回暖难言进入新增长周期:

  1、一季度经济回升靠什么?从拉动经济增长的因素来看,一季度经济增速回升是“四靠”:“靠投资拉动”、“靠出口带动”“靠加杠杆推动”以及“靠涨价带动”。

  2、由于一季度经济回暖仍是依赖加杠杆拉动投资的老套路,从增长动能来看并无任何新意可言,经济的效率并没有提升反而有所下降,同时结构失衡的问题仍然存在,此时断言进入新增长周期似乎为时过早。

  3、二季度经济怎么走?由于经济增长存在的内外压力并没有真正消去,从增长的动能来看,当前经济回暖并不具有可持续性,预计二季度之后经济增速就会有下行压力;投资方面,预计支撑一季度固定资产投资走高的基建和房地产两大类投资的增速在二季度之后都会出现放缓。从杠杆率的趋势来看,在中央定调控风险的政策基调下,杠杆率快速上升的势头会被遏制;从趋势及构成来看,年内消费的下行压力不小;从价格趋势来看,物价高点已过,下半年物价将持续走低从而拉低经济数据的名义增速。

  4、综上所述,我们判断年内经济增长将呈现前高后低的走势,一季度可能就是年内高点。但全年完成6.5%的目标应该不成问题。

  5、政策要如何应对?2017年上半年在经济增长形势较好的背景下,宏观政策的重心应该放在防风险方面,同时只要经济运行在合理的区间内,就应保持政策的定力,不再以短期政策的放松来稳增长,而要以中长期结构性改革来推动经济的长期可持续增长。